Wysokie ceny złota hamują popyt indywidualny
Ostatnie wydarzenia związane z polityką monetarną Stanów Zjednoczonych, napięcia geopolityczne oraz rosnące obawy dotyczące przyszłości gospodarki globalnej przyczyniły się do znacznych wahań cen złota. Trump zapowiedział nowe dochodzenie w sprawie ceł na import miedzi, co ma na celu wsparcie krajowej produkcji tego metalu kluczowego dla sektora pojazdów elektrycznych, przemysłu militarnego oraz energetycznego. Tego typu działania, mające na celu ochronę amerykańskiej gospodarki, jednocześnie mogą prowadzić do osłabienia globalnej wymiany handlowej.
Reakcja rynku na te wydarzenia jest wyraźna – osłabienie zaufania konsumentów w USA oraz wzrost oczekiwań inflacyjnych wspierają popyt na aktywa chroniące wartość, takie jak złoto. Dane dotyczące zaufania konsumenckiego wskazują na największy spadek od sierpnia 2021 roku, co dodatkowo umacnia pozycję kruszcu na rynku.
Ostatnie dane gospodarcze z USA nie są najlepsze. Spadek zaufania konsumentów w USA, połączony z rosnącymi oczekiwaniami inflacyjnymi, sprawia, że inwestorzy coraz częściej wybierają złoto jako formę ochrony majątku. Dane pokazują, że wskaźnik zaufania konsumenckiego w lutym 2025 roku spadł najszybciej od ponad trzech lat.
Obserwowany spadek rentowności obligacji skarbowych USA sugeruje, że rynek przewiduje możliwość obniżenia stóp procentowych przez Rezerwę Federalną już w czerwcu. Według narzędzia CME Fedwatch Tool, prawdopodobieństwo takiego ruchu wynosi 66,2%, co wspiera wzrost zainteresowania złotem jako aktywem zabezpieczającym przed inflacją.
Inwestorzy oczekują teraz na publikację wskaźnika Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE), który jest preferowanym narzędziem pomiaru inflacji przez Fed. Wzrost wskaźnika mógłby skłonić Rezerwę Federalną do agresywniejszej polityki monetarnej,
co mogłoby osłabić wartość dolara i wpłynąć na wzrost cen złota.
Kontrowersje wokół rezerw złota USA
Dodatkowym czynnikiem budzącym emocje w ostatnich dniach jest ogłoszenie Elona Muska dotyczące planu przeprowadzenia osobistego audytu rezerw złota USA zgromadzonych w Fort Knox. Pomysł ten został poparty przez prezydenta Donalda Trumpa, który publicznie zadeklarował chęć udziału w inspekcji. Wątpliwości dotyczące rzeczywistej ilości złota zgromadzonego w skarbcu skłoniły niektórych polityków, w tym senatora Randa Paula, do wezwania do większej transparentności w tej kwestii.
Czy złoto przekroczy granicę 3 000 USD za uncję?
Eksperci wskazują, że możliwość przekroczenia poziomu 3000 USD za uncję pozostaje realna. W 2024 roku cena złota wzrosła o ponad 25%, co było napędzane m.in. przez napięcia geopolityczne, inflację oraz wzrost popytu ze strony banków centralnych. Goldman Sachs zwraca uwagę na wysoki poziom zadłużenia USA, który przekroczył 36 bilionów USD. Ponadto, prognozowane odsetki od tego zadłużenia mogą wynieść ponad bilion USD rocznie przez najbliższą dekadę. Takie czynniki mogą dalej podtrzymywać zainteresowanie złotem jako bezpieczną przystanią inwestycyjną.
Czy warto inwestować w złoto?
Niektórzy eksperci przestrzegają przed przesadnym entuzjazmem wobec tego kruszcu. Obecna sytuacja na rynku złota może wskazywać na przesadne zainteresowanie inwestorów, co może doprowadzić do gwałtownej korekty cenowej. Większość doradców finansowych zaleca, aby złoto stanowiło jedynie niewielką część portfela inwestycyjnego, zazwyczaj nie więcej niż 3%. Pomimo dynamicznych wzrostów cen w ostatnim roku (około 42% na przestrzeni 12 miesięcy), inwestorzy powinni pamiętać, że rynek złota podlega znacznym wahaniom, a timing wejścia i wyjścia z inwestycji jest kluczowy dla osiągnięcia zysków.
Wpływ ETF-ow i popytu inwestycyjnego
W ostatnim czasie fundusze ETF związane ze złotem notują silny napływ kapitału. Według World Gold Council, fundusze notowane w Ameryce Północnej w ubiegłym tygodniu zwiększyły swoje zasoby o 48,8 ton złota, co odpowiada kwocie 4,6 miliarda USD. Jest to najwyższy tygodniowy przyrost od kwietnia 2020 roku. Wzrost cen złota ma jednak swoje konsekwencje dla fizycznego popytu na ten metal. W Indiach, które są jednym z największych rynków jubilerskich na świecie, import złota w lutym 2025 roku może spaść o 85% rok do roku, osiągając zaledwie 15 ton. Byłby to najniższy poziom od 20 lat, co może wpłynąć na dalszą dynamikę cen.
Analiza techniczna rynku złota i możliwe scenariusze
Pod względem technicznym rynek złota znajduje się w kluczowym punkcie. Cena niedawno przełamała linię trendu wzrostowego, co może sugerować możliwy ruch spadkowy. Analitycy podkreślają, że jeśli cena złota przebije się powyżej 2922 USD i utrzyma ten poziom, może dojść do krótkoterminowego odbicia. Z kolei utrzymanie się poniżej tej granicy może zwiastować kontynuację korekty spadkowej.
Wzrost cen złota na tle globalnej niepewności
Ceny złota wzrosły w środę po osłabieniu w poprzedniej sesji, gdy inwestorzy szukali bezpiecznych przystani w obliczu rosnącej niepewności wynikającej z polityki handlowej prezydenta USA, Donalda Trumpa. Rynek złota odnotował odbicie po osiągnięciu tygodniowego minimum, a inwestorzy z niepokojem śledzą rozwój sytuacji na arenie międzynarodowej.
Obawy o eskalację globalnej wojny handlowej oraz konsekwencje inflacyjne wynikające z nowych ceł na importowane towary przyczyniły się do wzrostu popytu na złoto jako tradycyjny aktyw bezpiecznej przystani. Z kolei obniżona pewność konsumencka w USA oraz niepewne perspektywy polityki monetarnej Fed stanowią dodatkowe czynniki wspierające ceny kruszcu.
Z technicznego punktu widzenia ceny złota nadal utrzymują się w trendzie wzrostowym. Warto zwrócić uwagę na następujące kluczowe poziomy: wsparcie: 2888 USD (minimum z 25 lutego), 2718 USD (100-dniowa EMA), opory: 2957 USD (rekord wszech czasów), 3000 dolarów (psychologiczna bariera).
Rynek srebra
Obecnie cena srebra oscyluje w okolicach 31,80 USD za uncję, co stanowi istotny poziom wsparcia. Notowania metalu pozostają w korekcie po ostatnich spadkach, a inwestorzy obserwują czy cena utrzyma się powyżej poziomu 31,81 USD. Jeśli srebro przebije ten poziom w dół, możemy spodziewać się dalszej przeceny do 50-dniowej średniej kroczącej wynoszącej 30,87 USD, a następnie do 200-dniowej średniej kroczącej przy 30,51 USD.
Z drugiej strony, jeśli srebro zdoła utrzymać się powyżej 31,81 USD i odbije w górę, następnym celem dla kupujących będzie poziom 32,53 USD, co odpowiada 61,8% zniesieniu Fibonacciego.
Jednym z najważniejszych czynników kształtujących obecnie sytuację na rynku srebra są polityczne decyzje dotyczące ceł importowych w USA.
Podczas gdy inflacja może zazwyczaj wspierać ceny metali szlachetnych, sytuacja w przypadku srebra jest bardziej skomplikowana. Srebro, jako metal przemysłowy, może stracić na wartości, jeśli taryfy osłabią globalny wzrost gospodarczy i zmniejszą popyt na surowce.
W takiej sytuacji można spodziewać się, że inwestorzy będą bardziej skłonni do lokowania kapitału w bezpieczniejsze aktywa, takie jak złoto, niż w srebro.
Obecnie na rynku srebra obserwujemy zmienne nastroje. Z jednej strony, osłabienie dolara amerykańskiego i rosnące obawy inflacyjne sprzyjają popytowi na metale szlachetne. Z drugiej strony, rynek pozostaje pod wpływem globalnej sytuacji gospodarczej i politycznej, w tym potencjalnych skutków ceł importowych oraz decyzji banków centralnych.
Zmienność na rynku srebra pozostaje wysoka, a najbliższych tygodniach kluczowe znaczenie dla cen srebra będą miały:
- Dane makroekonomiczne, w tym raport PCE dotyczący inflacji,
- Decyzje Fed w sprawie polityki monetarnej,
- Rozwój sytuacji geopolitycznej i polityka celna USA,
- Zmiany na rynku złota, które mogą wpływać na sentyment wobec srebra.
Bieżąca sytuacja na rynku kryptowalut
Rynek kryptowalut przeżywa obecnie okres dużej zmienności, z silnymi wahaniami cen bitcoina i innych aktywów cyfrowych. Po osiągnięciu rekordowego poziomu powyżej 109000 USD w styczniu, bitcoin znacząco stracił na wartości, spadając poniżej 90000 USD po raz pierwszy od listopada. W ostatnich dniach kurs BTC osiągnął nawet poziom 85500 USD, co oznacza 40% korektę względem wrześniowych wzrostów.
Jednym z kluczowych czynników wpływających na rynek są działania Rezerwy Federalnej USA. Po ogłoszeniu przez Fed decyzji o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie, bitcoin osiągnął 105 000 USD, jednak od końca lutego trend uległ odwróceniu. Inwestorzy z niecierpliwością oczekują dalszych decyzji Fed dotyczących polityki monetarnej, które mogą mieć kluczowe znaczenie dla przyszłej wartości kryptowalut.
Negatywny sentyment na rynku dodatkowo pogłębiła informacja o największym w historii ataku hakerskim na giełdę Bybit, w wyniku którego skradziono kryptowaluty o wartości 1,5 miliarda dolarów. Niepewność zwiększa także brak klarownej polityki nowej administracji prezydenta Trumpa wobec sektora krypto. Pomimo wcześniejszych spekulacji o możliwym utworzeniu państwowego rezerwowego zasobu bitcoina, na ten moment nie ma konkretnych decyzji w tym zakresie.
Na rynku altcoinów obserwujemy gorsze wyniki względem bitcoina, co jest konsekwencją ostrożniejszego podejścia inwestorów do bardziej ryzykownych aktywów. Ethereum (ETH) spadło o 6%, osiągając poziom 2500 USD. W trudnej sytuacji znajdują się również firmy związane z kryptowalutami – akcje Coinbase i MicroStrategy tracą na wartości, odzwierciedlając ogólną niepewność rynkową.
W nadchodzących dniach inwestorzy będą śledzić publikację danych o wydatkach konsumpcyjnych w USA oraz kolejne decyzje dotyczące polityki handlowej administracji Trumpa. W zależności od wyników tych wydarzeń, możemy zobaczyć albo test poziomu 3000 USD, albo korektę w okolice 2850 USD.
Od początku 2025 roku cena złota kształtuje się następująco:
Cena złota PLN +5,88% (+637,06 PLN)
Cena złota USD +11,09% (+291,12 USD)